核心观点： 全球流动性拐点已至，但地缘摩擦带来的“风险溢价”正在重构资产定价模型。对于普通人，2026 年前的策略不是“追求暴利”，而是“防止财富被稀释”。
1. 宏观总览 (The Big Picture)
本周市场最大的噪音依旧围绕美联储（Fed）的降息节奏。但作为“懒人投资者”，我们需要剥离噪音，看清康波周期（Kondratiev Wave）当下的位置：滞胀与衰退的边缘。
在此周期阶段，传统的“股债60/40策略”正在失效。我们需要关注两个核心变量：
* 实际利率 (Real Rates)： 尽管名义利率高企，但通胀粘性导致实际利率并不像看起来那么高。
* 信用货币的信任危机： 各国央行创纪录的购金行为，本质上是对美元体系信用的对冲。
2. 关键资产分析 (Asset Class Deep Dive)
🟡 黄金 (Gold) —— 核心配置
- 当前评级： 超配 (Overweight)
- 逻辑拆解：
很多人认为黄金已经历史新高，不敢追。但从宏观视角看，黄金不是涨了，而是纸币跌了。
在“逆全球化”时代，黄金不再仅仅是抗通胀工具，更是去主权化的避险资产。 - 操作建议： 无论短线回调多少，保持仓位。这是你家庭资产负债表的“压舱石”。
📉 美国国债 (US Treasuries) —— 战术机会
- 当前评级： 标配 (Neutral -> Overweight)
- 逻辑拆解：
TLT (20年+美债ETF) 目前处于盈亏比极佳的位置。虽然长端利率可能因为通胀反弹而波动，但从未来 12-24 个月看，降息是确定性事件。 - 操作建议： 逢低买入，作为未来现金流的锁定工具。
📈 权益类资产 (Equities) —— 结构性分化
- 美股 (S&P 500)： 估值高位，AI 泡沫与业绩支撑并存。建议持有纳指科技巨头，但要在非农数据发布前做好对冲。
- A股/港股： 依然在寻找底部逻辑。关注红利低波 (High Dividend) 资产，这是目前唯一能跑赢理财收益的确幸。
3. 三疯的实盘思考 (My Portfolio Strategy)
"In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine." — Benjamin Graham
本周我调整了 5% 的仓位，从纳指 ETF 切换到了短债。
原因很简单：即使你是长期主义者，也要尊重短期的极端情绪。 当所有人都觉得 AI 永远涨的时候，就是作为一名“宏观猎人”该警惕的时候。
技术视角：信息差就是阿尔法
虽然我不是专业交易员，但我习惯用技术手段去聚合信息。这周我花时间整理了几个关键的宏观数据源（Dashboard）。
投资和编程一样，Garbage In, Garbage Out（垃圾进，垃圾出）。如果你每天看的是情绪化的自媒体爽文，你的决策质量一定很差。
（注：后续我会把这套信息获取的工作流整理分享出来。）
下周关注重点：
1. 美国 CPI 数据发布。
2. 中东局势对原油价格的扰动。
这是【懒人宏观周报】的第 001 期。
宏观不只是K线，更是理解世界的底层代码。
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